投資摘要：　　1、近幾年來(lái)白酒板塊整體β明顯升高，目前屬于高β行業(yè)，其較高的β增加了其對(duì)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率、股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（ERP）的敏感性?！　?、我們判斷未來(lái)中短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率存在上行趨勢(shì)，給行業(yè)帶來(lái)0.7%-1.8%的估值提升?！　?、白酒行業(yè)資產(chǎn)負(fù)

近日來(lái)，仁懷市酒業(yè)相關(guān)部門發(fā)出了嚴(yán)打“串酒”的通知，加大對(duì)醬香酒生產(chǎn)、營(yíng)銷等各個(gè)環(huán)節(jié)的整治，確保仁懷醬香酒的質(zhì)量。這將進(jìn)一步提升醬香酒的品質(zhì)意識(shí)和稀缺性，推動(dòng)醬香酒健康發(fā)展。2019年貴州規(guī)模以上白酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量27.4萬(wàn)千升，完成產(chǎn)值1131億元，

從理論上說(shuō)，糧食酒釀造，每一批次因?yàn)榘l(fā)酵時(shí)間、溫度、數(shù)量，除了工藝之外，其他所有方面都不會(huì)保持一致，一模一樣。譬如說(shuō)，糧食不一般多，用曲不一般多，放曲時(shí)間不一致，很多很多。這就決定了每個(gè)批次出來(lái)的酒，口味不一樣，有區(qū)別。特別是紅色壹號(hào)醬香酒，還不是一

優(yōu)質(zhì)醬香酒受市場(chǎng)歡迎，客觀的、主觀的、市場(chǎng)的、人為的因素都有，而其中起著決定性因素的還是市場(chǎng)這根無(wú)形的“指揮棒”。它既體現(xiàn)出白酒市場(chǎng)追求有機(jī)、健康消費(fèi)的一種時(shí)代趨勢(shì)，也是白酒行業(yè)順勢(shì)而為調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的必然結(jié)果。